Sears se mantendrá abierta después de que Lampert prevalezca en una subasta de bancarrota
Sears se mantendrá abierta después de que Lampert prevalezca en una subasta de bancarrota
La noche del martes, el intento del multimillonario Edward Lampert de mantener con vida a Sears Holdings Corp. estaba casi muerto. Unas horas más tarde, el administrador de fondos de cobertura se fue con lo que quería: el control continuo del minorista que encontró en la corte de bancarrota.
Al destinar $ 150 millones adicionales en el último minuto, la oferta de $ 5.3 mil millones del presidente de Sears superó un plan de algunos acreedores para liquidar a la empresa no rentable y cerrar todas las tiendas restantes, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Descontentos con el resultado, esos acreedores aún podrían enfrentar un desafío legal.
.El Sr. Lampert, que también es el mayor acreedor y mayor accionista de Sears, será propietario de todos sus bienes raíces y se aferrará a las marcas Kenmore y DieHard. La gente dijo que el ex director ejecutivo también está tratando de protegerse de posibles demandas legales sobre ventas de activos anteriores y escisiones que los acreedores alegan que eliminaron el valor. El Sr. Lampert ha negado las reclamaciones.
Si la victoria del Sr. Lampert es también una victoria para Sears, es menos seguro. El acuerdo mantendrá abiertas cerca de 400 tiendas y mantendrá la cantidad de 50,000 empleos, pero la compañía continúa perdiendo dinero y le falta la escala para competir efectivamente con
Amazon.com
Cía.
y
Walmart
Cía.,
WMT 0.40%
Dicen analistas y ejecutivos.
La ya dañada marca Sears se ha visto empañada aún más por las ventas de cierre de negocios en aproximadamente 200 tiendas desde que la compañía presentó el capítulo 11 en octubre. La compañía está sangrando efectivo a una tasa tan rápida que es probable que el Sr. Lampert tenga que cerrar más tiendas después del caso de bancarrota, dijeron algunas de las personas.
"Este acuerdo es simplemente posponer lo inevitable", dijo Erik Gordon, profesor de la Escuela de Negocios Ross de la Universidad de Michigan. "Para que Sears sobreviva a largo plazo, tendría que ser mucho más grande o más pequeño".
El plan de rescate debe ser aprobado por el juez de bancarrota Robert Drain en una audiencia programada para el 1 de febrero en White Plains, N.Y.
Sears, un minorista estadounidense desde 1886, ha estado luchando en los últimos años, cerrando tiendas, vendiendo activos y prestando dinero. Pero no siempre fue así. Gordon Weil, autor de "Sears, Roebuck, EE. UU.", Repasa la historia del minorista. De archivo: Getty
El Sr. Lampert también debe obtener la aprobación de Pension Benefit Guaranty Corp., la aseguradora de pensiones del gobierno. Es probable que el PBGC quiera obtener ganancias de cualquier otra venta de activos para cubrir los pasivos de pensiones de Sears, dijo una de las personas.
Aunque Sears estuvo en la cima de las ventas minoristas en Estados Unidos durante la mayor parte del siglo XX, ha luchado con un cambio hacia las compras en línea y el aumento de las tiendas de descuento. La compañía, que también es propietaria de la cadena Kmart, registró siete años consecutivos de pérdidas y cerró cientos de tiendas. Sin embargo, todavía estaba Uno de los mayores minoristas para presentar el capítulo 11, con más de $ 7 mil millones en activos.
Algunos minoristas como Mattress Firm Inc. y Payless ShoeSource han vuelto a salir de la bancarrota después de perder deudas y cerrar cientos de tiendas. Otros, como Toys “R” Us Inc. y RadioShack, han desaparecido. Otros, incluyendo Wet Seal y Eastern Mountain Sports, emergieron solo para terminar bajo la protección de la corte.
"No sé qué queda para comprar allí", dijo Patrick Garrett, un jubilado de 70 años en Calabasas, California. Desde que Sears, cerca de su casa, cerró en noviembre, visitó
De Lowe
Co
s. para herramientas,
La mejor compra
Co.
para electrodomésticos y
J.C. Penney
Co.
para ropa. "Tendría que conducir 40 millas para llegar al Sears más cercano ahora", dijo.
Una tienda Sears en Hackensack, N.J., el 8 de enero.
Foto:
Seth Wenig / Associated Press
El comercio minorista se ha convertido en un juego de escala para cubrir los costos fijos de tiendas operativas, almacenes, sitios de comercio electrónico y una cadena de suministro para unirlos a todos. Sears, por el contrario, se ha ido reduciendo durante años al cerrar tiendas y deshacerse de negocios y marcas, incluida la
Fin de las tierras
Cía.
Cadena de ropa y herramientas artesanales.
En su apogeo en 2006, un año después El Sr. Lampert tomó el control mediante la fusión de Kmart y Sears, la compañía operaba más de 2,300 tiendas. Entró en la protección de la corte con menos de 700. Las ventas anuales se redujeron a $ 16.7 mil millones, de $ 49 mil millones en 2005.
En el momento de la fusión de Kmart, el Sr. Lampert era un gran éxito de Wall Street que a menudo se comparaba con el legendario inversor Warren Buffett. La caída de Sears no solo ha dañado la reputación de la compañía, pero el señor Lampert también.
Ahora, el Sr. Lampert tiene la posibilidad final de demostrar que su estrategia contraria es la correcta. Durante mucho tiempo ha argumentado que a medida que el comercio minorista se mueve, las cadenas en línea necesitan menos tiendas grandes. Su mantra para Sears es convertirlo en una compañía de "activos ligeros".
Sin embargo, hay pocos precedentes de grandes minoristas que se encogen hacia la prosperidad. Una rara excepción es
Grandes almacenes federados
Cía.,
que se declaró en bancarrota en 1990, emergió y se tragó a sus rivales para convertirse en el actual
Macy's
Cía.
"Sears está muy por debajo de la masa crítica", dijo Steve Dennis, consultor y ex ejecutivo de Sears, quien dejó la compañía antes de que el Sr. Lampert tomara el control. "¿Qué significa tener menos tiendas, lo que no le permite gastar tanto en marketing o tener eficiencias en la cadena de suministro, lo que de repente lo convierte en una estrategia exitosa?"
Un camino para que Sears sobreviva podría verlo volverse aún más pequeño. Craig Johnson, el presidente de la firma consultora Customer Growth Partners, dijo que Sears tendría que acudir a unas 300 tiendas, concentrándose en Upper Midwest y Sunbelt, donde el minorista es el más fuerte. El Sr. Johnson también dijo que Sears debería salir de la ropa y centrarse en los aparatos y herramientas.
"Sears aún tiene mucha credibilidad en cuanto a electrodomésticos, y pueden reconstruir ese negocio", dijo Johnson.
Un plan para el futuro de la compañía podría estar en una tienda remodelada en Oak Brook, Illinois, que se inauguró en octubre. Con 62,000 pies cuadrados, es aproximadamente un tercio de su tamaño original. La tienda reducida ya no vende productos electrónicos de consumo ni joyas, aunque la mayoría de las demás categorías de productos están disponibles.
Escribir a Suzanne Kapner en Suzanne.Kapner@wsj.com, Lillian Rizzo en Lillian.Rizzo@wsj.com y Soma Biswas en soma.biswas@wsj.com
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