PG&E: la primera quiebra del cambio climático, probablemente no la última
PG&E: la primera quiebra del cambio climático, probablemente no la última
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La quiebra podría marcar un hito empresarial: la primera gran víctima corporativa del cambio climático. Pocas personas esperan que sea la última.La mayor utilidad de California se vio abrumada por los rápidos cambios climáticos, ya que una sequía prolongada secó gran parte del estado y diezmó los bosques, aumentando dramáticamente el riesgo de incendios. El lunes, PG&E dijo que planeaba Archivo para la protección del Capítulo 11 al final del mes, citando un estimado de $ 30 mil millones en pasivos y 750 juicios por incendios forestales potencialmente causados por sus líneas eléctricas.
.La caída de la compañía ha sido rápida y empinada. En octubre, su valor de mercado fue de $ 25 mil millones. Esta semana, se retiró del S&P 500 ya que su valor cayó a menos de $ 4 mil millones y sus acciones cayeron a su nivel más bajo desde al menos 1972.
La quiebra de PG&E podría ser una llamada de atención para las corporaciones, obligándolas a ampliar su forma de pensar acerca de los riesgos relacionados con el clima, dijeron consultores de gestión y otros expertos.
Anteriormente, las compañías se preocupaban principalmente por los riesgos de las nuevas regulaciones gubernamentales relacionadas con el cambio climático, dijo Christophe Brognaux, director gerente de Boston Consulting Group. El caso de PG&E deja claro que las empresas también deben preocuparse por los impactos repentinos y potencialmente inesperados en sus activos y pasivos principales, agregó.
“Los riesgos físicos solo se han manifestado recientemente. Este es un desarrollo bastante nuevo ", dijo Bruce Usher, profesor de la escuela de negocios de la Universidad de Columbia que imparte un curso sobre clima y finanzas. "Si no está considerando el clima extremo y otros eventos climáticos como uno de los muchos factores de riesgo que afectan a las empresas hoy en día, no está haciendo su trabajo".
Las vulnerabilidades en la infraestructura de PG&E combinadas con el impacto del cambio climático contribuyeron a cientos de incendios forestales en California, incluido el mortal Camp Fire en 2018. A continuación se presentan actualizaciones de la red eléctrica del gigante de servicios públicos que podrían haber evitado estas llamas. Foto: Reuters
J. Bennett Johnston, ex senador demócrata de los EE. UU. De Louisiana que prestó servicios en
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la junta directiva, dijo que el potencial del cambio climático para dañar los activos de la compañía y causar una proliferación de pasivos es un riesgo empresarial emergente.
"La comunidad empresarial, en general, ha recibido el mensaje", dijo. "Tienes que ser bastante estúpido para no ver que estamos en medio de una crisis climática y está empeorando".
El clima no fue el único factor que está llevando a PG&E a una posible quiebra. Las regulaciones estatales también jugaron un papel. Se requiere que PG&E proporcione servicio eléctrico a las miles de personas que se desplazan anualmente en las áreas boscosas del estado. Además, una ley del estado de California inusual, conocida como "condena inversa", hizo a PG&E responsable si su equipo inició un incendio, sin importar si fue negligente.
Los planes de gasto de capital de PG&E son supervisados por los reguladores estatales, quienes presionaron a la compañía para que gastara más en el corte de árboles, pero hasta hace unos meses, en otras medidas de prevención de incendios, como estaciones meteorológicas de alerta temprana y cables aislados.
La ex directora ejecutiva de PG&E, Geisha Williams, dijo en una conferencia con inversionistas en enero de 2018 que políticas como la condena inversa podrían socavar la salud financiera de los servicios públicos y hacer que no puedan realizar esfuerzos agresivos para combatir las emisiones de carbono. "Esta política no es asequible y no es sostenible. En última instancia, tiene graves implicaciones para la salud financiera de la industria y nuestra capacidad para atraer la inversión que el estado necesita para cumplir con sus objetivos climáticos ", dijo.
PG&E anunció el 13 de enero que la Sra. Williams era dimitiendo como CEO a medida que las consecuencias políticas y financieras de los incendios forestales continuaron creciendo.
El precio del cambio climático
En menos de una década, PG&E, que atiende a 16 millones de clientes, vio que el riesgo de incendios forestales catastróficos se multiplicó en gran medida en su vasta área de servicio, que se extiende desde la frontera de Oregón al sur hasta Bakersfield. Los patrones climáticos que habían sido típicos en el sur de California, como los vientos cálidos y secos de Santa Ana que barren la región en otoño, avivando incendios, ahora aparecían a cientos de millas al norte.
"La condición de incendio de Santa Ana es ahora una realidad del norte de California", dijo Ken Pimlott, quien se retiró el mes pasado como director del Departamento de Bosques y Protección contra Incendios de California, o Cal Fire. “En un mundo perfecto, nos gustaría ver todo [of PG&E’s] Equipo mejorado, toda la vegetación extraída de sus líneas. Pero no conozco a nadie de la noche a la mañana que se ponga al día ".
PG&E se apresuró a reducir los riesgos de incendio al apuntalar líneas eléctricas y recortar millones de árboles. Pero el equipo de la compañía siguió provocando incendios: aproximadamente 1,550 entre mediados de 2014 y 2017, o más de uno al díaDe acuerdo con los datos que presentó ante el estado.
Hogares nivelados por un incendio forestal en Paradise, California. Una ley inusual del estado de California, conocida como "condena inversa", hace que PG&E sea responsable si su equipo inicia un incendio, sin importar si fue negligente.
Foto:
Noah Berger / Associated Press
PG&E ha aceptado por mucho tiempo la ciencia del cambio climático. Es una de las varias empresas de servicios públicos de California que, con el apoyo de los políticos del estado, ha estado cambiando rápidamente hacia un futuro de energía más limpia. Tenía $ 34.5 mil millones en Contratos de energía renovable a largo plazo., según una presentación federal.
"Aquí estaba PG&E, el más" despertado "de las empresas de servicios públicos en términos de cambio climático", dijo John Geesman, ex director ejecutivo y luego miembro de la Comisión de Energía de California. "¿No deberían haberse adaptado al cambio climático más rápidamente que otros?"
Otras empresas de servicios públicos de California, como San Diego Gas & Electric de Sempra Energy, comenzaron a invertir hace años en tecnología para apagar ciertas líneas eléctricas durante períodos de alto riesgo de incendio, así como a cambiar la disposición de sus cables para reducir la posibilidad de que se produzcan incendios involuntariamente durante tormentas de viento.
PG&E por los números
Capitalización bursátil el 17 de octubre: $ 25.3 mil millones
Capitalización bursátil el 17 de enero: $ 3.3 mil millones
Número de incendios provocados por el equipo de PG&E en 2017: Mas de 500
Responsabilidad de la empresa a partir de 2017 y 2018 incendios forestales: Potencialmente $ 30 billones o más, sin incluir daños punitivos, multas y sanciones
Número de juicios enfrentados desde 2017 y 2018 incendios forestales: Cerca de 750 juicios y 5,600 demandantes.
Clientes atendidos: Unos 16 millones
Fuente: FactSet (capitalización de mercado); Comisión de Servicios Públicos de California (incendios); PG&E (estimación de responsabilidad, juicios)
El clima extremo ha llevado a algunas quiebras en el pasado. En 2005, Entergy Inc. colocó a su unidad de Nueva Orleans en bancarrota luego de una crisis de liquidez causada por la inundación que siguió al huracán Katrina. Esa fue una utilidad mucho más pequeña y la inundación fue un problema en gran parte hecho por el hombre de diques descuidados y otra infraestructura diseñada para proteger la ciudad.
Otras empresas se han visto gravemente afectadas por las regulaciones climáticas. El valor de mercado de los servicios públicos alemanes.
E.ON SE
y
RWE
AG
se desplomó en la primera parte de esta década a medida que los fuertes subsidios gubernamentales para las energías renovables socavaban sus modelos de negocios. Más recientemente,
Energia General
Co.
calculó mal cómo un impulso global de energía renovable reduciría la demanda de turbinas gigantes de gas natural, uno de los muchos males que han golpeado al conglomerado.
La comunidad empresarial global está reconociendo los riesgos que enfrenta el cambio climático. Esta semana, una encuesta del Foro Económico Mundial a líderes empresariales y de opinión del mundo encontró que el clima extremo y otros temas relacionados con el clima son: Principales riesgos tanto por probabilidad como por impacto..
Las compañías y sus oficiales de riesgo deben ser más conscientes de que el cambio climático podría provocar cambios inesperados y rápidos, dijo Paula DiPerna, asesora principal de CDP, una organización internacional sin fines de lucro que presiona a las empresas para que revelen su impacto ambiental.
"Hay un sentido general entre los responsables políticos, el público en general y las empresas de que el cambio climático va a ocurrir lentamente", dijo. “Por el contrario, el cambio climático es una serie de eventos extremadamente impredecible. Y ante eso, las empresas deberían estar muy preparadas ".
—Jim Carlton y Rebecca Smith contribuyeron a este artículo.
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