Mercado de valores: ¿Preocupado por los mercados? Recuerda que 'V' es para la victoria.
Mercado de valores: ¿Preocupado por los mercados? Recuerda que 'V' es para la victoria.
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Buzz60La clave para invertir el éxito en 2019 es recordar que "V" es para la victoria.
Diciembre fue lamentable para las acciones, pero se acabó. Como detallé la semana pasada, las acciones siempre rebotan después de estiramientos extremadamente desagradables. Y lo hacen en un patrón casi perfecto en forma de V, es simplemente una cuestión de cuándo. Has sobrevivido al lado izquierdo de una V: la diapositiva aterradora. Pronto, las acciones se dispararán hacia el lado derecho de la V, si aún no han comenzado.
Así que hablemos del lado izquierdo de la V La semana pasada, dije que la acción del mercado en diciembre parecía "liquidaciones institucionales forzadas en masa": cerrar los fondos de cobertura luchando por obtener efectivo para fin de año. No hay buenos datos sobre esto, pero cientos de fondos de cobertura se cerraron el 31 de diciembre luego de sufrir tres años seguidos. La mayoría fueron bajistas en 2016 y 2017, por temor a Trumpageddon. Se retrasaron terriblemente ya que las acciones de Estados Unidos subieron un 36,4 por ciento. Luego, se invirtieron en 2018, con un giro súper alcista, y fueron golpeados cuando las acciones cayeron después de septiembre.
El modelo de negocio de los fondos de cobertura hace que estos tramos largos y rezagados sean difíciles de recuperar. Los fondos se pagan en gran parte a través de una tarifa del 20 por ciento en cualquier ganancia por encima de alguna "marca de límite de agua" detallada en el contrato en el valor de las inversiones. Esa marca nunca se restablece cuando caen los valores de los activos. Si llegan demasiado lejos bajo el agua y no pueden volver a estar por encima de él en poco tiempo, continuar no vale la pena. Su propio interés se convierte en el cierre de la tienda y comienza más tarde. De ahí la inusual estampida de este año para liquidar efectivo a fin de año.
Luego, también, la mayoría de los fondos de cobertura permiten que sus inversionistas se retiren solo en períodos especificados contractualmente. Tantos fondos sobrevivientes probablemente se sintieron obligados a recaudar efectivo, anticipando que los inversionistas decepcionados huyen justo ahora, cuando las ventanas de redención se abren. El resultado: ventas masivas en diciembre, que dieron prioridad a la velocidad sobre el precio. Imagina a cientos de personas en una habitación de una puerta. Uno grita "¡FUEGO!" Todos comienzan a estampirse juntos. Eso fue la mayor parte de diciembre.
Aparentemente, en gran parte se terminaron de liquidar el 26 de diciembre, cuando las acciones subieron un 5 por ciento. Eso pudo haber reflejado a otros que antes, esperando más de lo mismo, habían vendido en corto (vendiendo acciones no prestadas, prestadas) para obtener ganancias de las nuevas disminuciones esperadas, pero se vieron afectados por el rebote. Si es así, es probable que el lado derecho de la V esté en marcha ahora.
El año pasado me recuerda a 2011. Pocos lo recordamos, pero las acciones tuvieron una corrección a gran escala de 2011 de mayo a octubre. Usando los precios de cierre, los 500 de Standard & Poor's cayeron un 19,4 por ciento. El temor al mercado bajista abundó ese mes de octubre, como ahora. Luego vino la V. Para el 24 de febrero de 2012, las acciones alcanzaron nuevos máximos, después de un aumento del 24,2 por ciento. Ahora la corrección de 2011 está en gran parte olvidada.
Esta vez, a partir de octubre, el índice S&P 500 cayó un 19,8 por ciento desde el pico hasta el mínimo (utilizando los precios de cierre). Eso es casi lo suficientemente grande para un mercado bajista (una caída del 20 por ciento). Ausente de otra gran corriente descendente, fue una gran corrección de 2011. Muchos lo olvidarán, como la mayoría hace tiempo que olvidaron las cinco correcciones globales anteriores de este mercado alcista. A corto plazo, son dolorosos, pero se desvanecen rápidamente de la memoria, lo que hace que parpadeen en un gráfico. Las consecuencias son siempre el lado derecho de la V, un gran rebote.
Antes de ser promovido en 2017 a EE.UU. HOY, escribí columnas para Forbes durante 32 años y medio. En mis columnas del 29 de enero y 15 de octubre de 2009, se detallaba exactamente cómo funcionaría la V después de ese mercado bajista más grande y feo desde la Gran Depresión. Leer "Anticipar la v"y"Viva la v".
Así que cree en el V. ¡Acciones propias! El mercado de valores es increíblemente resistente, y siempre lo será, porque la humanidad es resistente. No apuestes contra nosotros.
Ken Fisher es el fundador y presidente ejecutivo de Fisher Investments, autor de 11 libros, cuatro de los cuales fueron los más vendidos del New York Times, y ocupa el puesto número 200 en la lista de Forbes 400 de los estadounidenses más ricos. Síguelo en Twitter: @KennethLFisher
Los puntos de vista y las opiniones expresadas en esta columna son del autor y no necesariamente reflejan los de USA TODAY.
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