Los gestores de fondos que esperan un repunte de las acciones miran a los mercados emergentes

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Los gestores de fondos que esperan un repunte de las acciones miran a los mercados emergentes





NUEVA YORK (Reuters) - Después de que las acciones de los mercados emergentes llevaron a los mercados de acciones mundiales a la baja en un brutal 2018, algunos gestores de fondos con sede en los Estados Unidos están apostando a que la clase de activos podría tener el mayor repunte en el nuevo año. 
Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en Nueva York, EE. UU., 28 de diciembre de 2018. REUTERS / Jeenah Moon / Foto de archivo
Puede que no parezca probable en este momento, dado que una desaceleración económica en China impulsó al fabricante de iPhone Apple Inc (AAPL.O) para reducir su pronóstico de ingresos trimestrales el miércoles por primera vez en una década. Sus acciones cayeron casi un 10 por ciento después de que el presidente ejecutivo Tim Cook culpó a la guerra comercial entre los Estados Unidos y China ya la "desaceleración económica", lo que provocó amplias ventas en todo el mundo al día siguiente. 
Sin embargo, los gestores de fondos de Westwood Holdings Group, GMO, T. Rowe Price y Causeway Capital Management se encuentran entre los que están apostando a que las acciones de los mercados emergentes registrarán ganancias de gran tamaño en 2019. Citan una combinación de valiosas valoraciones y una probable disminución del valor de El dólar que ayudará a acelerar el crecimiento económico.  
A medida que China sigue sufriendo la mayor parte del enfoque del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, sobre las tarifas comerciales, los gestores de fondos esperan que las acciones en países como India, Tailandia, Perú y Brasil superen al índice de referencia de los mercados emergentes dominado por China.  
"Queremos apoyarnos en el miedo en los mercados", dijo Sebastien Page, jefe de asignación de activos de T. Rowe Price. Él espera que los mercados emergentes superen en el próximo año, ya que la Reserva Federal reduce su ritmo de alzas en las tasas de interés y el dólar se desploma.  
"Cuando tiene una recuperación en los activos de riesgo, los que han sido subvalorados pueden recuperarse", dijo.  
Los mercados emergentes han estado en un mercado bajista desde septiembre, colocándolos ya cuatro meses en las profundas caídas que sacudieron el mercado de valores de Estados Unidos en diciembre. El mercado bajista promedio en los mercados emergentes ha durado 220 días y registró una caída del 32,4 por ciento, o alrededor de 7 puntos porcentuales más que la caída de aproximadamente el 25 por ciento en el índice MSCI Emerging Market desde que alcanzó el máximo histórico en enero pasado, según datos de Ned Davis Research.  
Si bien los mercados emergentes comenzaron el año con otra pérdida de aproximadamente 1.7 por ciento durante las dos primeras sesiones de negociación, los administradores de fondos dicen que están aumentando sus apuestas en acciones en los países que están entre los más golpeados, esperando que tengan el mayor rebote si y cuando Se reanuda un mercado alcista global en renta variable.  
"En realidad, soy mucho más positivo que esta vez el año pasado porque hay oportunidades tremendas para agregar nombres de alta calidad en seguros y algunos bancos", dijo Patricia Perez-Coutts, gerente de cartera del fondo Westwood Emerging Markets. 
Ella ha aumentado sus participaciones en Sudáfrica, Tailandia y Perú, dijo, con las posiciones más grandes en compañías como la compañía de seguros de vida sudafricana Sanlam Ltd (SLMJ.J) y Credicorp Ltd (BAP.N), El holding financiero más grande de Perú. Las acciones de Credicorp han subido un 8,8 por ciento en los últimos 12 meses, mientras que las acciones de Sanlam han bajado un 3,9 por ciento en el mismo período. 
Perez-Coutts ha estado infraponderada en China desde el inicio del año pasado, aunque está empezando a recuperarse comprando acciones en empresas de juegos y comercio electrónico que se han desplomado.  
"Aunque la economía general de China puede no estar creciendo tan fuertemente como lo hizo en el pasado, todavía hay áreas de fuerte crecimiento", dijo.  
Joe Gubler, un gestor de cartera cuantitativo en Causeway Capital Management, dice que los mercados emergentes siguen siendo una oportunidad atractiva con una relación de precio a ganancias a plazo de aproximadamente 10, incluso después de que las recientes caídas en el mercado de EE. UU. Han impulsado la relación de precio a ganancias. del S&P 500 a ligeramente por debajo de 15 por primera vez en aproximadamente 5 años.  
Como resultado, Gubler ha aumentado sus posiciones en compañías de pequeña capitalización en la India, así como en compañías de energía que se han vendido debido a que el precio del petróleo se ha desplomado. También ha aumentado su posición en compañías que podrían beneficiarse si hay un gran avance en las negociaciones comerciales globales.  
"El mercado no está de humor para dar a las acciones de los mercados emergentes mucho crédito", dijo. "Si miras el gráfico, el índice del mercado emergente se ubica aproximadamente en el mismo lugar que en 2009. 
"Si tuvieras un aumento en las tasas de interés y de comercio, podrías ver un incremento de tamaño decente". 
Reporte de David Randall; Edición por Dan Grebler
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