El canario de iphone
El canario de iphone
Los clientes navegan dentro de una tienda Apple Inc. en Shenzhen, China, el 3 de enero.
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Billy H.C. Imágenes Kwok / Getty
Los inversionistas han estado buscando señales de cómo el estancamiento comercial del presidente Trump con China está afectando la economía de los Estados Unidos. A juzgar por la reacción del mercado a la caída de las ventas de iPhone en China, muchos temen
manzana
Es el canario en la economía global. Esto puede ser una reacción exagerada, pero la advertencia de Apple subraya la interdependencia de las economías de Estados Unidos y China y su participación conjunta en un acuerdo comercial.
El CEO Tim Cook dijo a los inversionistas el miércoles por la noche que Apple está recortando sus previsiones de ingresos trimestrales por primera vez en aproximadamente 15 años, en medio de la caída de las ventas de iPhone en China, su tercer mercado más grande después de los Estados Unidos y Europa. "Más del 100 por ciento de nuestra disminución de ingresos año tras año en todo el mundo, ocurrió en la Gran China a través de iPhone, Mac y iPad", escribió Cook.
Añadió: "Si bien anticipamos algunos desafíos en mercados emergentes clave, no previmos la magnitud de la desaceleración económica, especialmente en la Gran China". Tampoco los inversores, ya que las acciones de Apple cayeron casi un 10%, liderando una venta de acciones más amplia. El rendimiento del Tesoro a 10 años también cayó en medio de las preocupaciones por la desaceleración del crecimiento de los EE. UU. Y el vuelo de los inversores hacia la seguridad.
El Sr. Cook es ingeniero de formación, aunque diagnosticó el problema como un economista cuando dijo: "Creemos que el entorno económico en China se ha visto aún más afectado por el aumento de las tensiones comerciales con los Estados Unidos. A medida que el clima de creciente incertidumbre pesaba en los mercados financieros, los efectos parecían alcanzar también a los consumidores ".
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Tenga en cuenta la palabra "incertidumbre". Estas columnas utilizan esa palabra a menudo para describir el impacto de la guerra regulatoria de Barack Obama en los negocios. Cuando los CEOs no saben cuándo el gobierno podría acosarlos, posponen o cancelan las decisiones de inversión y contratación. Eso explicaba gran parte de la huelga de capital y el lento crecimiento en la era de Obama.
La incertidumbre comercial tiene un impacto económico secundario similar más allá de los costos inmediatos más altos de las tarifas. Si los CEO no están seguros de sus cadenas de suministro, o si las tarifas aumentarán sus costos y limitarán sus mercados, también pospondrán o reducirán el gasto de capital. Esto explica una gran parte de la desaceleración de la inversión en la última mitad de 2018.
La tasa de crecimiento de China se estaba desacelerando antes de que se eligiera a Donald Trump, pero las tensiones comerciales con los EE. UU. Han deprimido aún más la inversión empresarial y han reducido los ingresos de los trabajadores, lo que ha reducido el gasto de los consumidores. El crecimiento de las ventas minoristas en China alcanzó un mínimo de 15 años en noviembre, y el gobierno estimó que el crecimiento en el tercer trimestre llegó a un 6,5%, que sería el más bajo en una década y probablemente se haya sobreestimado. El prominente economista Xiang Songzuo sorprendió a algunos observadores de China en diciembre cuando dijo que la tasa de crecimiento real de China podría ser de solo 1.67%.
Las empresas estadounidenses de diversas industrias se han quejado de los costos y las complicaciones de la cadena de suministro de las tarifas de Trump. En su informe de ganancias del tercer trimestre, Tesla azotó el "aumento de los aranceles de importación sobre los componentes procedentes de China" que se utilizan para hacer su Modelo S y Modelo X en Fremont, California.
A medida que los consumidores chinos se ajustan sus cinturones, los iPhones han estado perdiendo cuota de mercado frente a rivales domésticos menos costosos como Huawei y Vivo. En general, las ventas de teléfonos inteligentes en China también han estado cayendo, lo que tiene repercusiones en las empresas y los trabajadores de EE. UU. China es el segundo mayor comprador de exportaciones de semiconductores de EE. UU., Y sus empresas de telecomunicaciones confían en componentes de empresas de EE. UU., Como Qualcomm, Broadcom, Intel y Micron Technology.
Los fabricantes de automóviles estadounidenses también han reportado caídas en las ventas en China.
Motores generales
las ventas cayeron casi un 15% durante el tercer trimestre, mientras que las de Ford cayeron un 43% respecto del septiembre anterior. Las menores ganancias en el extranjero podrían reducir la inversión y los retornos estadounidenses para los accionistas y trabajadores estadounidenses. El debilitamiento del crecimiento en China también ha presionado a la baja los precios del petróleo, lo que podría hacer que los productores de esquisto de EE. UU. Reduzcan la perforación.
El punto es que el presidente Trump no puede proteger a las empresas estadounidenses del daño colateral de su pelea comercial con China, incluso si lo intentara. Las economías de los dos países están entrelazadas para bien o para mal, por lo que ambas partes tienen un incentivo político y económico para cerrar un acuerdo comercial que protege la propiedad intelectual, reduce los aranceles y, sobre todo, reduce la incertidumbre.
El presidente parece pensar que su apalancamiento de negociación aumenta a medida que la economía china sufre, y la tentación en algunos sectores de los Estados Unidos es ver una recesión china como un desértico para la política de Bejing de tolerar el robo de propiedad intelectual y otras depredaciones contra los negocios de Estados Unidos.
Pero como dejó claro el Sr. Cook en su carta, una desaceleración en China también afectará a las empresas y la economía de los Estados Unidos. ¿Escuchaste ese iPhone warble, Sr. Trump?
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Apareció en el 4 de enero de 2019, edición impresa.
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