Los problemas de Apple se extienden más allá de China
Los problemas de Apple se extienden más allá de China
manzana
Cía.
AAPL 3.76%
el jefe Tim Cook culpó a la desaceleración económica de China por las tropezadas ventas de iPhone que dañaron sus ingresos globales en el último trimestre. Los problemas de la compañía son más profundos en China y se extienden a mercados más allá.Los rivales chinos, entre ellos Huawei Technologies Co., están vendiendo teléfonos inteligentes con características competitivas a precios más bajos, reduciendo la participación de Apple en el mercado de teléfonos inteligentes más grande del mundo.
.Mientras tanto, ha flaqueado en el mayor mercado de teléfonos inteligentes sin explotar, India, donde Apple representa un escaso 1% de las ventas totales, según estimaciones del mercado.
El Sr. Cook también reconoció problemas en casa. en su carta a los inversores el miércoles. En los EE. UU., Apple ha sido herida por los propietarios de teléfonos inteligentes, lo que aumenta la cantidad de tiempo que tienen en sus dispositivos.
La confluencia de eventos plantea un desafío formidable para una compañía cuyos ingresos se multiplicaron por 11 en la era del iPhone. Con las ventas mundiales de iPhone estancadas, Apple no puede confiar en los grandes mercados emergentes para un crecimiento explosivo. Y aún no ha encontrado un producto trascendente que pueda compensar la pérdida de ingresos del iPhone.
Después de que el Sr. Cook destacó los problemas en China en una advertencia de ingresos el miércoles, Las acciones de Apple cayeron un 10% el jueves. a $ 142.19, su mayor caída porcentual en un solo día en casi seis años. La diapositiva eliminó $ 74,65 mil millones del valor de mercado de la compañía.
El jueves por la mañana, en la sede de Apple en California, los ejecutivos celebraron una reunión de manos libres para abordar preguntas sobre su desempeño, incluida la caída de los meses de la compañía, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Algunos empleados tienen una parte significativa de su compensación vinculada a unidades de acciones restringidas. y, entre otras cosas, preocuparse por cuándo pagar impuestos sobre ellos
Las acciones de Apple han caído casi un 40% desde el máximo del 3 de octubre a $ 232.07.
La participación de Apple en el mercado chino de teléfonos inteligentes ha sido exprimida por marcas nacionales de menor precio.
Foto:
Lintao Zhang / Getty Images
El problema del crecimiento se ve agravado por la renuencia de Apple a cambiar su estrategia rentable de vender un número limitado de dispositivos a precios premium. Apple no comprendió completamente que su poder de fijación de precios ha disminuido en los mercados sensibles a los precios, según los analistas, el resultado de productos rivales más baratos, la falta de nuevas características atractivas y economías en desaceleración, en particular China.
"No hay nada que el Sr. Cook haya dicho para hacerle creer que hay oportunidades disruptivas para Apple a la vuelta de la esquina", dijo Tom Plumb, presidente de SVA Plumb Financial, una firma de administración de patrimonio de Madison, Wisconsin. Tiene $ 2.6 mil millones en activos y cuenta a Apple entre sus principales posiciones, aunque vendió algunas acciones en los últimos dos meses. "Siguen siendo líderes en muchas áreas, pero tan grandes como son, necesitan algo realmente grande", dijo Plumb.
En su carta del miércoles, el Sr. Cook dijo que la compañía está "confiada y emocionada" con respecto a su cartera de productos, y agregó que "Apple innova como ninguna otra compañía en la tierra, y no estamos sacando el pie del acelerador".
Uno de los componentes de la estrategia de Apple fue su mejor arma: la capacidad de cobrar precios cada vez más altos por su dispositivo de marquesina.
El precio de venta promedio para el iPhone aumentó 12% en los últimos cuatro años a $ 749.63 en el año fiscal 2018, lo que ayudó a compensar la desaceleración de las ventas de unidades. Cuando Apple dijo el año pasado que dejaría de informar las ventas de unidades para su iPhone y otros productos, la compañía señaló que el volumen de ventas no era tan importante como el precio, dijo Wayne Lam, analista móvil de IHS Markit.
Esa estrategia aparece en problemas.
"La elasticidad precio se rompió" en el cuarto trimestre, dijo Lam. Apple malinterpretó el mercado porque siempre ha podido vender iPhones a precios premium, dijo. "Habrá mucha búsqueda de conciencia dentro de la administración ahora".
El Sr. Cook reconoció que la revisión del pronóstico impulsaría la revisión. "Administramos Apple a largo plazo, y Apple siempre ha usado periodos de adversidad para reexaminar nuestro enfoque, para aprovechar nuestra cultura de flexibilidad, adaptabilidad y creatividad, y para emerger mejor como resultado", escribió en su Carta a los inversores.
Apple a menudo tenía la capacidad de pronosticar las ventas de iPhone "al tercer decimal", dijo Daniel Ives, un analista de Wedbush Securities. Eso es lo que hace que la revisión sea tan sorprendente, dijo. "Este es el mayor error de cálculo de Apple en la era del iPhone".
Las cuestiones macroeconómicas citadas por el Sr. Cook probablemente representaron alrededor del 20% del déficit, dijo el Sr. Ives. "El ochenta por ciento de esto es que Apple simplemente se balanceó y falló", dijo. "Fundamentalmente, esto fue un problema de ejecución de Apple".
Un buen ejemplo de los problemas de ejecución de Apple es el iPhone XR, su dispositivo de precio más modesto entre los tres nuevos teléfonos que lanzó el otoño pasado. Para China, Apple había realizado grandes pedidos para el XR, anticipando una fuerte demanda después de que saliera a la venta en octubre, según una persona familiarizada con el asunto.
Apple ahora está lidiando con el exceso de inventario de XR, dijo esta persona, una píldora difícil de tragar para un CEO que una vez describió el inventario como "fundamentalmente malo".
Apple podría haber subestimado cómo se han convertido los fabricantes nacionales de teléfonos inteligentes competitivos, dicen los analistas. Con un precio inicial de 6,499 yuanes ($ 945), el XR tiene un precio muy superior al modelo de Huawei que también se lanzó el año pasado, el Mate 20, a partir de 3,999 yuanes. El Mate cuenta con un sistema de cámara triple, mientras que el XR cuenta con una sola cámara.
El sistema operativo iOS de Apple también es un punto de venta menor para los consumidores chinos que en otros mercados porque los usuarios de teléfonos inteligentes pasan una gran parte de su tiempo telefónico en el interior
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una aplicación de chat, pagos y redes sociales de Tencent Holdings Ltd. que es idéntica en los teléfonos que ejecutan el software Android de Google.
La compañía ha superado el bajo rendimiento en China antes: las ventas allí cayeron tanto en el año fiscal 2016 como en el 2017. Pero esos momentos generalmente fueron destellos negativos en trimestres de crecimiento, por lo demás estelares, impulsados por el éxito arrollador del iPhone. Ahora, Apple se enfrenta a mayores retos en casa.
La primera década del iPhone se debió a importantes avances innovadores en todo, desde la duración de la batería hasta la calidad de la pantalla y el rendimiento de la cámara. Los contratos de dos años con operadores de telefonía móvil, junto con subsidios para dispositivos, impulsaron las ventas recurrentes.
Pero los avances han disminuido, dijo Chetan Sharma, un consultor de la industria móvil. Si bien algunos cambios en los últimos años, como las pantallas más grandes con el iPhone 6, las ventas de iPhone, los consumidores en los mercados desarrollados en estos días no están saltando a los nuevos modelos tan rápido como antes.
Hace solo cuatro años, los consumidores estadounidenses actualizaron los teléfonos cada 24,4 meses, según BayStreet Research LLC, que rastrea las ventas de dispositivos. La tasa de actualización llegó a 36 meses en el trimestre que acaba de finalizar, estima la firma.
Y espera que la duración de los consumidores en los EE. UU. Sea de un promedio de 38.7 meses en el transcurso de este año.
Según el analista de Sanford C. Bernstein, Toni Sacconaghi, el precio promedio de venta de los iPhones es casi cinco veces mayor que el precio promedio de los teléfonos inteligentes que no son de Apple y se venden a nivel mundial. Eso desalienta las actualizaciones, dijo.
Melissa LeRitz solía actualizar su iPhone cada dos años. Pero la mujer de 29 años dejó de hacerlo cuando su proveedor de telefonía dejó de cubrir la mayor parte del costo. Su iPhone 7, adquirido hace un par de años, todavía funciona bien, dijo, incluso sin algunas características nuevas y sofisticadas.
"Me parece ridículo gastar $ 1,000 en un teléfono cuando en realidad no hay mucha diferencia", dijo la Sra. LeRitz, abogada en Medford, Oregón. "Siento que los están batiendo tan rápidamente que puedo" De todos modos te mantendrás al día.
El Sr. Cook dijo en su carta que Apple está tratando de contrarrestar la tendencia en parte al simplificar el intercambio de un teléfono en las tiendas y financiar la compra de uno nuevo a lo largo del tiempo.
Si Apple mantiene su estrategia de precios premium, los clientes podrían conservar sus dispositivos por más tiempo y los posibles nuevos clientes podrían optar por alternativas más baratas. La caída de los precios para atraer a más compradores presionará sus márgenes y podría canalizar las ventas de sus dispositivos premium.
"Es un problema desafiante y posiblemente intratable al que Apple se enfrenta", dijo Sacconaghi. "No hay una solución fácil".
—Kirsten Grind y Tripp Mickle contribuyeron a este artículo.
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